Социальные проблемы

24.04.2001

Конец апреля - срок, когда обычно в России вторая национальная валюта начинает бить первую: курс доллара растет, курс рубля падает.

...Первый звоночек раздался еще в начале февраля, когда глава Центробанка Виктор Геращенко отказался переработать "Основные направления денежно-кредитной политики на 2001 год", как того требовали депутаты Госдумы. Депутатов не устраивало то, что в "Основных направлениях" фактически ничего не говорится об эмиссионной политике и ориентирах курса доллара. А Геращенко сказал, что "включение расчетов указанных показателей в качестве приложений к основным направлениям единой государственной денежно-кредитной политики невозможно без раскрытия соответствующих методик, представляющих собой конфиденциальную информацию".

Многие поняли это так, что поведение рубля/доллара в близком будущем неясно даже для всеведущего Геракла (таково фамильярное прозвище главы Банка России) - и принялись ждать скачка то ли доллара, то ли рубля.

Но скачка все не было и не было. А вчера в "Коммерсанте" со ссылкой на Заявление правительства и ЦБ об экономической политике на 2001 год появился прогноз: проблем с курсом в нынешнем году быть не должно. Вроде бы будет даже наблюдаться излишек долларов - не случайно в документе подчеркивается, что некоторое, не слишком большое повышение реального курса рубля следует приветствовать. Тем не менее, пока валютный курс рубля выглядит стабильным.

Вот как комментирует ситуацию один из казанских экспертов валютного рынка зампред банка "Казанский" Гаяр Судияров:

- Неверно считать, что курс доллара к рублю не растет. Пусть на копейку, на две - а то и на 10, - он постоянно увеличивается. Для специалистов это заметная тенденция. Например, в минувший четверг даже была достигнута контрольная планка 28,90 руб./долл. - это максимальный курс доллара, зафиксированный на торгах ММВБ в прошлом году. В пятницу Центробанк, вмешавшись, чуть-чуть сбил курс (впрочем, итоги торгов в пятницу и обычно бывают ниже четверговых).

Причины роста доллара к рублю - как обычно, избыток рублевой массы, рост остатков на счетах банков. Вечная проблема российских банков - недостаток финансовых инструментов, в которые можно было бы "вкладываться" с приемлемым соотношением прибыли и рисков. Текущая доходность государственных ценных бумаг, как и корпоративных облигаций, относительно невысока. Остается доллар, и постоянный спрос банков на "зелень" определяет тот небольшой, но постоянный рост курса американской валюты на российском рынке, который мы наблюдаем.

Есть косвенные признаки, по которым можно составить прогноз. С одной стороны, глава Центробанка Виктор Геращенко, как обычно, говорит, что рубль сильно недооценен. С другой - премьер Михаил Касьянов заявлял, что России сейчас невыгоден крепкий рубль (с точки зрения, например, налогов с экспортеров). Соотнеся эти полярные точки зрения, банковские аналитики составили довольно оптимистичный прогноз: за нынешний год курс доллара в России увеличится всего на 4 - 5 процентов.

Правда, есть и другой "прогноз"... Сейчас некоторые бегают с квадратными глазами - кричат, что доллар рухнет. Причем в мировом масштабе. Самый катастрофический слух из этой серии - что американцы сделают деноминацию. Не думаю, чтобы позиция доллара среди ведущих мировых валют могла бы в обозримом будущем измениться... Но если предположить, что такое возможно, - курс доллара к рублю в России в этом случае упал бы максимум на 10 процентов...

Марина ЮДКЕВИЧ